ELTIF 2.0: Diese Änderungen sind für Anleger wichtig

Aktualisiert am 17. Juni 2026

Seit Oktober 2024 ist ELTIF 2.0 vollständig umgesetzt. Die Reform gilt bereits seit dem 10. Januar 2024. Mit den finalen technischen Standards zu Liquidität und Rückgaben ist der neue Rahmen jetzt komplett. Seitdem ist der Markt spürbar in Bewegung: mehr Fonds, mehr Anbieter, mehr Auswahl für Privatanleger. Was ein ELTIF grundsätzlich ist und wie der Fondsmantel funktioniert, liest Du im ELTIF-Überblick. In diesem Artikel geht es um die Reform selbst und darum, was sich für Dich konkret geändert hat.

Was ist ein ELTIF?

Ein ELTIF ist ein European Long-Term Investment Fund, also ein EU-regulierter Fondsmantel für langfristige Investments in Private Markets und die Realwirtschaft. Über einen ELTIF können Anleger zum Beispiel Zugang zu Private Equity, Venture Capital, Infrastruktur oder Private Credit bekommen.

ELTIF 2.0: Das ändert sich konkret

ELTIF 2.0 ist die Reform, die den Fondsmantel für Privatanleger deutlich geöffnet hat. Vor der Reform war der Zugang stark eingeschränkt. Heute sind viele Hürden weggefallen, gleichzeitig bleiben ELTIFs langfristige und weniger liquide Anlagen. Genau diese Mischung ist wichtig: Der Zugang ist einfacher geworden, die Risiken sind geblieben.

Keine Mindestanlage mehr

Eine der größten Änderungen betrifft die Mindestanlage. Früher lag die Mindestanlage bei 10.000 Euro. Zusätzlich mussten Privatanleger nachweisen, dass ihr Finanzportfolio mindestens 100.000 Euro umfasst, wenn sie mehr als 10 Prozent davon in ELTIFs investieren wollten.

Diese Vorgaben sind mit ELTIF 2.0 entfallen. Dadurch können Anbieter ELTIFs deutlich niedriger zugänglich machen. Bei NAO ist der Einstieg in kuratierte ELTIFs ab 1 Euro möglich, auch per Sparplan.

Das senkt die Einstiegshürde. Es verändert aber nicht den Charakter des Produkts. Ein ELTIF bleibt langfristig, Rückgaben können begrenzt sein, und Verluste bis hin zum Totalverlust sind möglich.

Weniger Bürokratie, mehr Transparenz

Der frühere ELTIF-Eignungstest war für viele Anleger und Anbieter ein eigenes Hindernis. Mit ELTIF 2.0 wurde die Prüfung stärker an die MiFID-Regeln angeglichen, die Anleger bereits aus anderen Wertpapierprozessen kennen.

Für Dich heißt das: Der Zugang kann digitaler und verständlicher ablaufen, ohne dass die Prüfung verschwindet. Anbieter müssen weiterhin klären, ob ein Produkt zu Kenntnissen, Erfahrungen, Anlagezielen und finanzieller Situation passt.

Gerade bei Private Markets ist diese Prüfung sinnvoll. Ein Anleger, der tägliche Handelbarkeit erwartet, braucht eine andere Einordnung als jemand, der Kapital bewusst über Jahre investiert und zwischenzeitliche Rückgaben nicht fest einplant.

Mehr Flexibilität und Liquidität

ELTIFs sind langfristig ausgerichtet. Daran ändert auch ELTIF 2.0 nichts. Neu ist vor allem, dass der Rechtsrahmen flexiblere Strukturen erlaubt, etwa semi-liquide Fonds mit planbaren Rückgabefenstern.

In der Praxis bedeutet das häufig: Rückgaben können zum Beispiel quartalsweise möglich sein, sofern die Bedingungen des Fonds erfüllt sind und genug Liquidität vorhanden ist. Diese Rückgaben sind nicht mit der täglichen Handelbarkeit eines ETFs vergleichbar. Fonds können Rückgaben begrenzen, verschieben oder zeitweise aussetzen, wenn sie sonst langfristige Anlagen zu ungünstigen Bedingungen verkaufen müssten.

Das klingt unbequem, hat aber einen klaren Grund. Private-Markets-Anlagen lassen sich nicht jederzeit verkaufen wie börsengehandelte Aktien. Ein guter ELTIF braucht deshalb Regeln, die Anlegern Rückgabemöglichkeiten geben und gleichzeitig das Portfolio schützen.

Neue Anlagechancen und breitere Diversifikation

ELTIF 2.0 erweitert den Handlungsspielraum bei den möglichen Investments. Fonds können breiter in langfristige Anlagen investieren und verschiedene Private-Markets-Bausteine kombinieren.

Für Anleger kann dadurch ein Portfolio entstehen, das private Unternehmen, Infrastrukturprojekte oder private Kredite bündelt. Ein Private-Equity-Fonds kann zum Beispiel Beteiligungen an nicht börsennotierten Unternehmen halten. Wenn Du tiefer verstehen willst, wie diese Anlageklasse funktioniert, findest Du hier den Private-Equity-Leitfaden.

Die Chance liegt in einem anderen Zugang zum Kapitalmarkt. ELTIFs können Anlageklassen öffnen, die weniger stark vom täglichen Börsengeschehen geprägt sind. Gleichzeitig hängen Ergebnis und Risiko stark davon ab, welche Strategie der Fonds verfolgt, welche Kosten anfallen und wie gut der Asset Manager seine Auswahl trifft.

Mehr Freiraum für Asset Manager

Mit ELTIF 2.0 haben Asset Manager mehr Flexibilität bei Fondsstruktur, Portfoliosteuerung und Liquiditätsmanagement. Das kann helfen, Fonds praxisnäher aufzusetzen und Privatanlegern einen besseren Zugang zu langfristigen Anlagen zu geben.

Mehr Freiraum bedeutet aber auch mehr Verantwortung. Wenn viele neue Fonds entstehen, unterscheiden sich Qualität, Erfahrung und Transparenz stärker. Der Fondsname allein sagt wenig aus. Entscheidend ist, wie der Manager investiert, welche Historie das Team hat und ob die Rückgaberegeln zum Portfolio passen.

Seit wann gilt ELTIF 2.0 vollständig?

Die ELTIF-2.0-Verordnung ist seit dem 10. Januar 2024 anwendbar. Die finalen technischen Regulierungsstandards, kurz RTS, sind seit dem 26. Oktober 2024 in Kraft.

Diese RTS regeln unter anderem Anforderungen an Liquiditätsmanagement, Rückgaben und Mindesthaltefristen. Seitdem ist ELTIF 2.0 vollständig umgesetzt. Das erklärt auch, warum 2025 besonders viele neue Fonds zugelassen wurden.

Wie sich der ELTIF-Markt seit der Reform entwickelt hat

Vor der Reform war der ELTIF-Markt überschaubar. Laut Scope gab es 2022 europaweit 77 ELTIFs mit einem Volumen von 11,3 Milliarden Euro. Das war noch ein kleiner Markt, trotz der Idee, langfristige Anlagen stärker für Privatanleger zu öffnen.

Nach ELTIF 2.0 sieht das Bild anders aus. Stand Ende 2025 zählte Scope rund 268 zugelassene ELTIFs von 129 Asset Managern. Das Marktvolumen lag bei rund 34 Milliarden Euro, etwa 55 Prozent über dem Vorjahr. Allein 2025 kamen 113 neue ELTIFs hinzu.

Das ist ein starkes Wachstumssignal für den Markt, aber kein Qualitätsnachweis für jeden einzelnen Fonds. Viele Produkte sind jung. Manche Strategien müssen erst zeigen, wie sie mit Rückgaben, Bewertungen und schwierigen Marktphasen umgehen.

Deshalb reicht der Blick auf die Zahl der zugelassenen Fonds nicht aus. Anleger brauchen einen zweiten Blick auf Manager, Kosten, Liquidität und die konkrete Portfolioqualität.

Vor- und Nachteile von ELTIFs

ELTIF 2.0 hat den Zugang verbessert. Die Produkte selbst bleiben anspruchsvoll. Wer ELTIFs prüft, braucht beide Seiten auf dem Tisch.

Vorteile im Überblick:

• Zugang zu Private Markets: ELTIFs können Anlageklassen öffnen, die früher vor allem professionellen Investoren vorbehalten waren.
• Breitere Streuung: Je nach Fonds kann ein Portfolio private Unternehmen, Infrastruktur oder private Kredite bündeln.
• Langfristige Werttreiber: Die Entwicklung hängt oft stärker an Unternehmen, Projekten und Kreditportfolios als an täglichen Börsenbewegungen.
• Niedrigere Einstiegshürde: Seit ELTIF 2.0 sind frühere Zugangshürden wie Mindestanlage und Vermögensnachweis gestrichen.
• Regulierte Struktur: Der ELTIF ist ein EU-regulierter Fondsmantel mit festem rechtlichem Rahmen.

Nachteile im Überblick:

• Eingeschränkte Liquidität: Rückgaben sind meist nur zu bestimmten Terminen möglich und können begrenzt werden.
• Langer Anlagehorizont: Kapital kann über mehrere Jahre gebunden sein.
• Bewertungsunsicherheit: Private Anlagen haben keinen täglichen Börsenkurs.
• Höhere Komplexität: Strategie, Kosten, Rückgaberegeln und Risiken müssen sorgfältig gelesen werden.
• Verlustrisiko: Kapitalverluste bis hin zum Totalverlust sind möglich.

Das ist der Kern: ELTIF 2.0 macht den Zugang leichter. Die Anlage selbst bleibt langfristig und erklärungsbedürftig.

Renditechancen und Risiken richtig einordnen

Viele Anleger suchen bei ELTIFs zuerst nach Renditezahlen. Verständlich, aber gerade hier lohnt sich Vorsicht. Eine pauschale ELTIF-Rendite gibt es nicht, weil der Fondsmantel sehr unterschiedliche Strategien tragen kann.

Ein Infrastruktur-ELTIF hat andere Werttreiber als ein Venture-Capital-ELTIF. Private Credit funktioniert anders als Private Equity. Dazu kommen Kosten, Einstiegszeitpunkt, Bewertungsmethodik, Währung, Liquiditätsregeln und die Qualität des Managers.

ELTIFs können eine Illiquiditätsprämie ermöglichen. Vereinfacht gesagt: Wer Kapital langfristig bindet und weniger tägliche Handelbarkeit akzeptiert, kann dafür eine zusätzliche Renditechance erhalten. Diese Chance ist kein Versprechen. Sie entsteht nur, wenn der Fonds gut investiert, Risiken sauber steuert und die zugrunde liegenden Anlagen sich positiv entwickeln.

Deshalb gehören Renditeangaben immer in den Kontext der offiziellen Fondsunterlagen. Lies vor einer Entscheidung das Basisinformationsblatt (KID), den Verkaufsprospekt, die Kostenangaben und die Risikohinweise. Vergangene Wertentwicklungen und Zielrenditen sind keine Garantie für künftige Ergebnisse.

Worauf Du bei der Auswahl achtest

Durch ELTIF 2.0 ist die Zahl der Fonds stark gestiegen. Für Anleger wird die Auswahl dadurch wichtiger. Viele der 268 zugelassenen ELTIFs sind neu, und bei neuen Fonds ist die Historie naturgemäß begrenzt.

Achte besonders auf diese Punkte:

• Track Record des Managers: Hat das Team Erfahrung mit der jeweiligen Anlageklasse und verschiedenen Marktphasen?
• Strategie des Fonds: Investiert der ELTIF in Private Equity, Venture Capital, Infrastruktur, Private Credit oder in mehrere Bereiche?
• Kosten: Welche laufenden Kosten, Ausgabeaufschläge, Rückgabekosten oder erfolgsabhängigen Vergütungen fallen an?
• Rücknahmeregeln: Wann sind Rückgaben möglich, welche Limits gelten und unter welchen Umständen kann der Fonds Rückgaben verschieben?
• Portfolio-Balance: Wie breit ist der Fonds gestreut, und welche Einzelrisiken können besonders ins Gewicht fallen?
• Ausschüttungen: Gibt es laufende Ausschüttungen oder werden Erträge wieder angelegt?
• KID und Verkaufsprospekt: Welche Risiken nennt der Fonds selbst, und passen sie zu Deinem Anlagehorizont?

Bei NAO ist Kuration deshalb ein zentraler Teil des Zugangs. Wir prüfen Fonds streng und lehnen rund 7 von 8 Fonds ab. Auf die Plattform kommen nur Produkte, die unsere Kriterien an institutionelle Qualität erfüllen. Dazu gehören Fonds von Asset Managern wie UBS, Partners Group, Goldman Sachs Asset Management, ARK Invest und Hamilton Lane.

Kuration garantiert keine künftige Rendite. Sie soll helfen, die Auswahl nachvollziehbarer zu machen, gerade in einem Markt, in dem viele neue Produkte erst Erfahrung sammeln.

Wie Du über NAO in ELTIFs investierst

NAO ist eine Private-Markets-Plattform. Über NAO bekommst Du Zugang zu kuratierten ELTIFs aus vier Anlageklassen: Private Equity, Venture Capital, Infrastruktur und Private Credit. Der Einstieg ist ab 1 Euro möglich, auch per Sparplan.

Der Ablauf ist digital, die Prüfung bleibt wichtig. In der NAO-App findest Du die verfügbaren Fonds, die offiziellen Fondsunterlagen, das KID, Kosteninformationen und Risikohinweise. Erst danach entscheidest Du, ob ein Investment für Dich infrage kommt.

Ein ELTIF funktioniert anders als ein ETF. Er ist langfristig ausgerichtet, Rückgaben erfolgen meist nur zu festgelegten Terminen und können begrenzt sein. Verluste bis hin zum Totalverlust sind möglich.

Fazit

ELTIF 2.0 hat den Zugang zu Private Markets real verändert. Mindestanlage und Vermögensnachweis sind gestrichen, der Eignungstest ist näher an bekannte Wertpapierprozesse gerückt, und die finalen technischen Regulierungsstandards (RTS) geben dem Markt seit Oktober 2024 einen vollständig umgesetzten Rahmen.

Der Markt wächst entsprechend schnell. Aus 77 ELTIFs im Jahr 2022 wurden bis Ende 2025 rund 268 zugelassene Fonds. Für Anleger ist das ein Fortschritt, aber auch eine Aufgabe: Fonds unterscheiden sich stark, viele Produkte sind neu, und Track Record entsteht erst über Zeit.

Wenn Du zuerst die Grundlagen verstehen möchtest, starte mit dem ELTIF-Überblick. Wenn Du konkret investieren willst, kommt es auf die Fondsunterlagen, die Rückgaberegeln, die Kosten und die Qualität der Auswahl an.

FAQ

Was bedeutet ELTIF 2.0?

ELTIF 2.0 bezeichnet die Reform des EU-Regelwerks für European Long-Term Investment Funds. Sie hat den Zugang für Privatanleger erleichtert, frühere Mindestanforderungen gestrichen und Fondsmanagern mehr Flexibilität bei Struktur, Anlagen und Liquiditätsmanagement gegeben.

Seit wann gilt ELTIF 2.0?

ELTIF 2.0 ist seit dem 10. Januar 2024 anwendbar. Die finalen technischen Regulierungsstandards, also die RTS zu Liquidität und Rückgaben, sind seit dem 26. Oktober 2024 in Kraft. Seit diesem Datum ist der neue Rahmen vollständig umgesetzt.

Was hat sich bei der Mindestanlage geändert?

Die frühere Mindestanlage von 10.000 Euro wurde gestrichen. Dadurch können Anbieter ELTIFs deutlich niedriger zugänglich machen. Über NAO ist der Einstieg in kuratierte ELTIFs ab 1 Euro möglich, auch per Sparplan.

Kann ich ELTIF-Anteile vorzeitig zurückgeben?

ELTIF-Anteile können meist nur zu festgelegten Rückgabeterminen zurückgegeben werden. Viele moderne ELTIFs arbeiten mit quartalsweisen Rückgabefenstern. Diese Rückgaben können aber begrenzt, verschoben oder ausgesetzt werden, wenn die Fondsbedingungen das vorsehen.

Welche Renditen bringen ELTIFs?

Eine pauschale Rendite für ELTIFs gibt es nicht. Die Renditechance hängt vom konkreten Fonds, der Anlageklasse, den Kosten, dem Manager, dem Einstiegszeitpunkt und den Risiken ab. Maßgeblich sind die Angaben im KID und im Verkaufsprospekt.

Für wen eignen sich ELTIFs?

ELTIFs kommen für Anleger infrage, die langfristig investieren können, eingeschränkte Liquidität verstehen und Private Markets als Beimischung prüfen. Kapital kann über die Laufzeit gebunden sein, Rückgaben können begrenzt sein, und Verluste bis hin zum Totalverlust sind möglich.

Disclaimer und Fondsunterlagen

Dieser Artikel dient nur der allgemeinen Information und ist keine Anlageberatung, keine individuelle Empfehlung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen. Private-Markets-Investments und ELTIFs sind mit Risiken verbunden. Kapital kann über die Laufzeit gebunden sein, Rückgaben können eingeschränkt sein und Verluste bis hin zum Totalverlust sind möglich.

Bitte lies vor einer Entscheidung die jeweiligen Fondsunterlagen, insbesondere das Basisinformationsblatt (KID), den Verkaufsprospekt, die Kosteninformationen und die Risikohinweise. Die Fondsunterlagen und das KID findest Du in der NAO-App.